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金融关于保险资金投资有关金融产品通知

发布时间:2019-09-15 23:29:33

金融:关于保险资金投资有关金融产品通知 2012-10- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业动态信息保险资金可投资的金融产品呈现固定收益类特征总体看保险资金可投资金融产品都有资产支持,且资产池具有稳定的现金流来源,因此金融产品都呈现出资产证券化特征。从这个意义上看,此次放开的金融产品在理论上可以归为固定收益类,金融产品基本上具备保本特征或者具有担保、增信基础。此次放开的金融产品几乎不包含任何权益类金融产品。

证券公司专项资产管理计划此次放开的产品不包括集合资产类产品,仅限于专项资产管理业务。专项资产管理计划更接近于ABS,即有资产支持的证券化产品,更类似于债权计划。而一般意义上的证券公司理财产品则不在投资范围之列。

银行业金融机构信贷资产支持证券银行业金融机构信贷资产支持证券类似于证券公司专项资产管理计划ABS,信贷资产支持证券更接近MBS。2012年信贷资产证券化重启,首期额度500亿。国开行9月份发行101亿,交通银行10月份发行 0亿产品。

银行理财产品和信托集合计划仅限于固定收益类保险公司可投资的银行理财产品资产投资范围限于固定收益类产品。保险资金投资的集合信托计划基础资产仅限于融资类资产和风险可控的非上市权益类资产。我们理解融资类信托包括债权投资类信托、融资租赁类信托和贷款信托。非上市股权类信托更类似于间接PE投资。

保险公司基础设施投资计划和不动产投资计划保险资金可以间接投资保险资管公司发起的基础设施债权投资计划。具体请参考我们10月26日发布的报告《保监会投资新政系列改革之五——基础设施债权投资计划管理暂行规定》。

不动产投资计划可以是不动产支持的证券化产品,我们认为也可以投资Reits基金,但是房地产信托应该不在此范围。

此类投资放开更体现为个案,短期保险公司会处于观望状态保险公司不会蜂拥而上,短期还会继续观望。吸引保险公司最核心因素是产品运作的安全性和收益情况,因此此类投资更多体现为个案特征,也不会上升为主导的投资渠道。但是投资机会对于大中小保险公司是公平的。

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